奔驰二季度的利润反弹，没能掩盖中国市场的失速。
7月28日，梅赛德斯-奔驰集团发布2026年第二季度业绩报告。集团当季实现营业收入320.61亿欧元，同比下降3.3%；净利润为10.86亿欧元，同比增长13.5%；调整后息税前利润为22.99亿欧元，同比增长约16%。
上半年，奔驰集团实现营业收入636.63亿欧元，同比下降4%；净利润25.19亿欧元，同比下降6%。
中国市场持续承压影响，公司同步下调了2026年全年指引，奔驰乘用车销量和集团营收均由此前预计与上年持平，改为略低于上年水平。
真正改变全年判断的，是中国市场。
第二季度，奔驰全球乘用车销量为417,765辆，同比下降7.9%。其中，中国市场销量仅98,624辆，同比下滑30%，是奔驰主要市场中跌幅最大的区域。
上半年，奔驰在华累计交付21.02万辆，同比下降28%。
与中国的颓势形成对比的是，欧洲市场上半年销量同比增长5%，北美市场增长15%。中国市场占奔驰全球销量的比重已从2025年的31%降至21%。
营收层面同样反映了这一趋势。
上半年，奔驰在中国市场收入为70.1亿欧元，同比下降19.1%，远高于集团整体4%的营收降幅。奔驰方面将下滑原因归结为中国市场价格竞争加剧，以及品牌正处于新旧车型交替的关键阶段，多款主力车型处于产能爬坡与产线切换的过渡期。
销量下滑但净利润增长，这一看似矛盾的现象背后有多重因素。利润提升主要源于精细化成本管控与产品组合结构持续优化。
财报显示，奔驰持续推进效率提升措施，研发支出和部分运营成本下降，在一定程度上缓解了盈利压力。
此外，轻型商务车和金融服务业务表现相对稳健，在一定程度上抵消了乘用车业务盈利下滑的影响。金融服务业务调整后EBIT为4.92亿欧元，同比增长70%。集团层面还录得与出售Athlon租赁子公司相关的1.31亿欧元收益。
但汽车业务本身仍面临较大压力。
上半年奔驰乘用车实现营业收入459.45亿欧元，同比下降5%；调整后销售利润率由去年同期的6.2%降至4%。乘用车板块调整后EBIT为9.09亿欧元，同比下降26%。值得注意的是，乘用车业务还录得7.04亿欧元与中国权益法投资相关的减值损失。
工业业务调整后自由现金流为12.76亿欧元，同比下降35%，销量收缩对经营性现金生成能力的影响已经开始显现。
电动车是奔驰为数不多的亮点。
第二季度，全球纯电动车型交付量约6.3万辆，同比增长50%。上半年纯电动车销量达到10.30万辆，同比增长45%。奔驰因此将全年电动化车型占比预期从21%-23%上调至23%-25%。
但这一增长主要集中体现在欧洲与北美市场，中国市场的纯电动车型销售仍未见明显起色。欧洲市场纯电汽车销量达4.35万辆，同比增长87%。
与此同时，奔驰上半年插电式混合动力车型销量为5.86万辆，同比下降34%，主要受中国市场部分车型停售以及美国税收优惠政策取消的影响。
面对中国市场的持续压力，奔驰已启动多层面应对措施。公司正在推进其史上最大规模的产品投放计划，2025年至2027年间计划推出超过40款新车型。在中国市场，奔驰计划到2027年推出7款专属车型，涵盖基于全新MB.EA纯电架构打造的GLC、C级及E级等核心电动产品。
组织层面也在调整。此前北京奔驰销售服务公司计划通过两轮人员优化，将员工规模从约900人缩减至600人以内。研发体系预计裁员比例约10%，涉及北京和上海约2000名研发人员。
奔驰CEO康林松在财报中表示，尽管市场环境严峻，公司在第二季度保持了发展态势，并将继续推进产品发布计划。但公司下调全年营收预期的举动表明，管理层判断中国市场的逆风将持续至年底。
对于奔驰而言，如何在稳住燃油车基本盘的同时加速电动化转型、如何在销量与利润之间找到新的平衡点，将是决定其能否在中国市场扭转局面的关键。
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