短短两天，几天前还“牛冠全球”的韩国股市经历了从巅峰到深渊的急速坠落。3月3日，韩国综合指数暴跌7.24%，创2024年8月以来最大单日跌幅，触发熔断机制。3月4日，韩国股市再度启动熔断机制，综合指数收盘暴跌12.06%。
分析指出，韩国股市高度依赖半导体板块，三星电子和SK海力士对走势影响极大，产业集中度过高使市场在顺周期中弹性十足，却在外部冲击下缺乏缓冲。此外，外资持股比例高、散户杠杆活跃、芯片权重占比大的“三高”格局，在其情绪反转时放大了波动风险。
作为国内唯一一只跟踪中韩半导体指数的QDII基金——中韩半导体ETF（513310），在这轮韩国股市大跌中，表现如何？
令市场意外的是，3月4日在二级市场上，中韩半导体ETF逆市上涨0.19%。目前其二级市场交易价格相对基金净值（IOPV）的溢价率依然高达25.27%。这意味着，投资者在场内买入的价格，比基金手中一篮子股票的实际价值贵了超过四分之一。
今年以来，随着韩国股市持续走高，中韩半导体ETF持续受到资金追捧。iFinD数据显示，截至2月27日，中韩半导体ETF自2022年12月上市以来，净值增长率达到254.31%。按照基金成立以来净值增长率排位，中韩半导体ETF的增幅在214只同类基金中位居首位；2026年以来，该基金净值延续增长态势，单位净值较2025年底已上涨38.15%至3.5431元，流通规模达到58.87亿元。2月27日，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）宣布暂停申购（含定期定额投资）业务，恢复时间则未通知。由于场外抢不到，投资者只好到场内交易，QDII基金二级市场溢价由此愈发明显，溢价率一度超过30%。
在二级市场上，该基金价格较2025年底上涨46.95%。由于溢价率高企，中韩半导体ETF发布64次溢价风险提示、23次临时停牌试图降温。
3月4日，中韩半导体ETF在二级市场的成交量高达80.26亿元，下午部分资金涌入抄底，理由是韩国股市短期跌幅过大需要修正。业内人士称，此轮QDII基金溢价风险提示、临时停牌公告的密集发布，都是在给二级市场资金炒作行为降温。QDII基金的二级市场交易价格受到基金份额净值变化、市场供求关系等多因素影响，投资者在场内交易价格大幅偏离其净值的情况下盲目买入，容易出现重大资金损失。
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